Gestión del capital de trabajo
| Autor | Marcial Córdoba Padilla |
| Páginas | 47-156 |
Capítulo 2
Gestión del capital de trabajo
Competencias a lograr
Al terminar de estudiar el presente capítulo, el lector estará en capacidad de:
Conocer, denir y administrar, de manera racional y eciente, los activos corrien-
tes y pasivos corrientes de la empresa, sus fuentes de nanciación y los métodos
que se deben aplicar en su gestión.
Resumen del capítulo
La gerencia nanciera se encarga de la eciente gestión del capital de trabajo, con un
sano equilibrio entre los criterios de riesgo y rentabilidad. El capital de trabajo es la
capacidad líquida que necesita una organización para afrontar los gastos operativos,
que aseguren su funcionamiento; representa el ujo nanciero a corto plazo, parti-
cipando en el estudio de la estructura nanciera. Una gestión adecuada del capital
de trabajo implica el manejo racional del activo circulante y el pasivo circulante de
una empresa para mantenerlos a un nivel aceptable y evitar llegar a situaciones de
riesgos. La gestión del capital de trabajo está relacionada positiva o negativamente
con el grado de liquidez, el rendimiento operativo de la empresa y el riesgo asociado.
Las políticas sobre el manejo del capital de trabajo, que sean adoptadas, tienen que
ver con la inversión en activos circulantes, en el nivel apropiado y la nanciación de
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activos circulantes, que generan los pasivos circulantes. La política relajada consiste
en mantener una cantidad relativamente grande de activos corrientes; la política
restringida minimiza el mantenimiento de efectivo, valores negociables, inventarios
y cuentas por cobrar, y en la política moderada, la inversión en activos circulantes es
intermedia, uctuando entre la política relajada y la política restringida.
La administración de efectivo se encarga de reducir el periodo de cobro y de liquida-
ción de los cheques recibidos por la empresa, aunque la administración de efectivo
es mucho más que la simple liquidación de cuentas y recepción de pagos a cambio
de bienes y servicios. La administración de cuentas por cobrar es la cantidad de
dinero que los clientes, que han comprado bienes o servicios a crédito, deben a una
empresa haciendo parte de sus activos circulantes. La administración de inventario
se desempeña o funge como línea divisoria entre el proceso de compra-producción
y comercialización de una compañía y cumple los propósitos de compra-venta de la
empresa de comercio mayorista o detallista.
Existen tres tipos de nanciamientos: corto plazo, mediano plazo y largo plazo. Sus
ventajas y desventajas se denen dependiendo de cada tipo de empresa, y es ahí
donde se debe hacer la correcta aplicación de los tipos de nanciamiento adecuados
al negocio del cual se esté tratando; es decir, hay desventajas cuando se aplica un tipo
de nanciamiento no adecuado a la empresa y viceversa, done existe un elemento
fundamental que es la tasa de intereses. El nanciamiento a corto plazo es un com-
ponente de la estructura nanciera muy importante de toda empresa, puesto que
con este pasivo es que, por lo general, se nancia lo que requiere la empresa para
operar y, debido a que es una fuente a bajo costo, se debe tener cuidado de cumplir
con las obligaciones adquiridas.
2. Gestión del capital de trabajo
la gestión del capital de trabajo tiene que ver con el manejo de las cuentas de uso
cotidiano en la empresa e incluyen activos corrientes y pasivos corrientes, lo que
es de gran importancia para la empresa, ya que involucra las operaciones diarias.
En efecto, en la mayor parte de las organizaciones, más del 60 % de sus activos
son corrientes, porcentaje que también es aplicable a sus pasivos (Gitman, 2012).
La gerencia nanciera se encarga de la eciente gestión del capital de trabajo con
un sano equilibrio entre los criterios de riesgo y rentabilidad; además de orientar
la estrategia nanciera para garantizar la disponibilidad de fuentes de nancia-
ción y proporcionar el debido registro de las operaciones, como herramientas de
control de la gestión de la empresa.
El capital de trabajo es la capacidad líquida que necesita una organización para
afrontar los gastos operativos que aseguren su funcionamiento y representa el
ujo nanciero a corto plazo, participando en el estudio de la estructura nan-
ciera, tal como se muestra en el siguiente ciclo:
CAPÍTULO 2: GESTIÓN DEL CAPITAL DEL TRABAJO 49
Gráca 2.1. Ciclo en el capital de trabajo.
BANCOS
PROVEEDORES
CLIENTES
ALMACÉN
DE PRODUCTO
TERMINADO
ALMACÉN
DE MATERIA PRIMA
Días
de venta
Días
de pago
Días
de cobro
Días
de entrega
Días de
producción
Fuente: https://www.google.com.co/search?q=Graficas+de+Administraci%C3%B3n+-
de+cuentas+por+cobrar&safe.
2.1 Panorama del capital de trabajo
El capital de trabajo, como recurso a corto plazo con el que cuenta la empresa
para realizar todas sus operaciones normales y las fuentes de los mismos, es muy
importante conocerlo a fondo, para considerar los movimientos necesario que le
permitan lograr este propósito (Brealey y Marcus 2014).
Una gestión adecuada del capital de trabajo implica el manejo racional del ac-
tivo circulante y el pasivo circulante de una empresa, para mantenerlos a un nivel
aceptable y evitar llegar a situaciones de riesgos.
Se entiende como activo circulante a los recursos de los que se esperan benecios
a corto plazo para la una entidad, representados por efectivo, derechos, bienes o
servicios, a través de transacciones o eventos ocurridos; en tanto que el pasivo
circulante está representado por aquellas deudas y obligaciones a cargo de una
entidad económica que tiene una exigibilidad, cuyo plazo de vencimiento es in-
ferior a un año.
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