Valoración de productos y servicios financieros
| Autor | Carles Carrasco Zújar/Joan Pallerola Comamala |
| Páginas | 102-144 |
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GESTIÓN FINANCIERA © RA-MA
4.1
EL PROCEDIMIENTO DE CÁLCULO FINANCIERO
En este capítulo se analizarán los distintos productos y servicios financieros que se utilizan en la empresa. Pero
antes de entrar en el análisis pormenorizado de cada uno de ellos, se debe entender la definición que se repetirá en
todos ellos. Las variaciones propiciarán los distintos productos.
Definiremos una operación financiera como el intercambio de uno o varios capitales por otro u otros equivalentes,
en distintos momentos de tiempo. Este tiempo será un elemento fundamental, ya que no es igual disponer de un dinero
ahora que en una fecha determinada: esto hace que el valor de ese dinero sea mayor ahora.
En toda operación financiera se denomina “capital financiero” a la medida de un bien económico, el dinero, referida
al momento de su disponibilidad.
Por este mismo motivo, en cualquier operación financiera intervienen siempre dos sujetos:
nDeudor: aquel que recibe el dinero, y que se compromete a devolverlo junto a un interés, en una fecha determinada,
o vencimiento. El deudor tendrá un descuento sobre este interés si anticipa el período de devolución.
nAcreedor: aquel que presta el dinero.
Los conceptos que habrá que tener en cuenta a la hora de realizar los distintos cálculos, son los siguientes:
nPrincipal: es el capital inicial o primero, que habrá que devolver de una vez o en distintos plazos.
nMomento inicial: momento en que se inicia la operación, en el que el prestatario recibe del prestamista la
cantidad y se comprome a devolverla en un plazo o plazos, sumando un interés
nFinal: Es el vencimiento o devolución de la última parte del capital prestado.
nPlazo o períodos: período de tiempo pasado el cual se deberá devolver el capital prestado. Este plazo se puede
dividir en distintas partes fijando distintas devoluciones de capital con o sin pago de interés.
nDuración: tiempo transcurrido entre el momento inicial y el final.
nAcreedor o prestamista: persona física o jurídica que presta el primer capital o capital inicial.
nDeudor o prestatar io: persona física o jurídica que recibe el capital inicia l y tiene que devolve r la
contraprestación en uno o varios períodos de vencimiento
nInterés o tasa: porcentaje que se sumará al capital prestado y se calculará sobre la cantidad pendiente de
devolver. Se expresará normalmente en términos anuales, recalculándose para el período especificado.
Gráficamente, para un préstamo de 1.000 euros que se da a una persona en un determinado momento y que debe
devolver al cabo de 12 meses, a un interés del 6 %, se plasmaría de la manera siguiente:
1.000
6% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1.000
60
1.060
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© RA-MA 4 n VALORACIÓN DE PRODUCTOS Y SERVICIOS FINANCIEROS
Pasados doce meses, el prestatario deberá devolver al prestamista el principal recibido al inicio, más 60 euros que
serán los intereses resultado de aplicar el 6 % anual sobre los 1.000 euros.
Si esta operación se realizara solamente sobre 6 meses, o, dicho de otra manera, el prestatario lo devolviese al cabo
de 6 meses en lugar de los 12 del ejemplo anterior, debería devolver lógicamente los 1.000 prestados, más 30 euros en
concepto de intereses resultado de calcular ((6 % / 12 meses) × 6 meses) × 1.000 euros.
©
× ×
1.000
6% 1 2 3 4 5 6 1.000
30
1.030
•
4.2
LAS OPERACIONES FINANCIERAS
Las distintas operaciones que, sin ser exhaustivos, se pueden realizar con las entidades de crédito se podrán
encuadrar en la lista siguiente, diferenciando las de activo y las de pasivo.
Cuando se indica el tipo de operación, siempre se hace desde el punto de vista de la entidad financiera. Por tanto,
si esta da un préstamo, será para ella una operación que reflejará en su activo porque hay alguien que le debe algo.
Recordemos que en el activo figura siempre lo que la empresa tiene o le deben, con el criterio de menor a mayor
posibilidad de ser realizable, entendido esto como la capacidad que tiene cualquier activo de ser convertido en dinero
de forma más o menos inmediata.
De la misma manera, las operaciones de pasivo serán las operaciones que la entidad financiera deberá contabilizar
en su pasivo. Serán por tanto los depósitos que recibe y que debe a sus clientes. Los compensa por ello a cambio de
hacerlos trabajar y obtener un rendimiento superior.
La operaciones más corrientes, que se analizarán en posteriores apartados, son, sin ánimo de ser exhaustivos, las
siguientes:
nOperaciones bancarias pasivas:
– Depósitos: cuentas corrientes y de ahorro, a determinados plazos y a la vista.
– Sistema de liquidación de estas cuentas.
nOperaciones bancarias activas:
– Líneas de crédito.
– Descuento de efectos, factoring y confirming.
– Préstamos con distintos cálculos y métodos de amortización.
– Cálculo del tipo de interés efectivo.
– Operaciones de financiación de invers iones: análisis del arren damiento financiero, frente al renting o
préstamo.
– Efecto fiscal de cada uno de ellos.
– Descubiertos, tarjetas de crédito y débito.
– Custodia de valores.
– Domiciliaciones y cobros de efectos.
– Cheques de viajes, compraventa de divisas.
– Transferencias nacionales e internacionales.
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4.3 ANÁLISIS DE OPERACIONES DE DEPÓSITOS Y LIQUIDACIÓN
DE CUENTAS
Los depósitos se instrumentan mediante cuentas corrientes, que tienen distintas entradas y salidas a lo largo
del tiempo. Cada cierto tiempo se liquidan los intereses generados, debiéndose calcular en función de los distintos
movimientos y del saldo que estos han ocasionado.
Esta es la tercera vía de financiación de la que se sirven las empresas, en la modalidad de póliza de crédito
instrumentada en una cuenta corriente.
A continuación se expondrá cómo se calculan los intereses en una cuenta corriente, en especial si el tipo no es el
mismo tanto para los saldos deudores como para los acreedores.
Los métodos para calcular los intereses de las cuentas corrientes son básicamente tres, que se van a exponer a
continuación, aunque el más habitual sea el hamburgués. Nos centraremos posteriormente en este para el cálculo de
las cuentas corrientes instrumentadas en una póliza de crédito para conocer los intereses excedidos.
Estos tres métodos enunciados son:
nDirecto: se calculan los números sobre la base de los días que van desde la fecha del movimiento al cierre del
período, obtenidos estos por la multiplicación de los días por los movimientos de la cuenta. La diferencia de los
números del debe y del haber servirá de base de cálculo para obtener los intereses.
nIndirecto: en lugar de la obtención de los días, como en el método directo, se calcula por la diferencia desde el
inicio del período a la fecha del movimiento. Se añade el saldo del último día, obteniendo también los números
de este. La diferencia entre el debe y el haber dará la base para el cálculo.
nHamburgués: el cálculo de los días se realiza por la diferencia del cierre de un saldo con el del día siguiente,
multiplicando este por el mismo saldo para obtener los números.
A continuación se van a exponer distintos ejemplos para comprobar cómo se calculan.
Lógicamente, estos cálculos se pueden realizar manualmente, pero un ordenador es de gran ayuda para verificar
si el cálculo ha sido correcto.
Supuesto
La empresa AAA, S.A. ha cerrado la cuenta el día 30 de junio y calcula los intereses del primer semestre al 4 %
anual. Lo quiere comprobar por medio de los tres métodos.
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