Apalancamiento financiero
Autor | Marcial Córdoba Padilla |
Páginas | 279-282 |
8.5.Apalancamientofinanciero
De acuerdo con Castillo (2003), “El apalancamiento financiero es la posibilidad de financiar
determinadascomprasdeactivossinlanecesidaddecontarrecursospropios,eselefectoqueproduceel
endeudamientoenlarentabilidaddeloscapitalespropios.Lavariaciónresultamásqueproporcionalque
laqueseproduceenla rentabilidaddelasinversiones.Lacondiciónnecesariaparaqueseproduzcael
apalancamientoamplificadoresquelarentabilidaddelasinversionesseamayorqueeltipodeinterésde
lasdeudas”,p.207.
Apalancamientofinancieroes lautilizacióndefondosobtenidospor préstamosauncostofijo máximo,
para maximizar utilidades netas de una empresa. Es un indicador del nivel de endeudamiento de una
organización en relación con su activo o patrimonio; se utiliza el endeudamiento para aumentar la
rentabilidadesperadadelcapitalpropio.
Los intereses que se deben pagar por las deudas actúan como una palanca, donde las utilidades de
operativasgenerancambiossignificativosenlasutilidadesnetasdelaempresa.
8.5.1.Clasificación
El apalancamiento financiero puede ser positivo, negativo y neutro. El apalancamiento financiero es
positivocuandolaobtencióndefondosprovenientedepréstamoslograunatasaderendimientosobrelos
activosdelaempresa,mayoralatasadeinterésquesepagaporlosdinerosobtenidosenloscréditos;el
apalancamientofinancieroes negativocuandola obtencióndefondosprovenientesde préstamoslogra
unatasaderendimientosobre los activos delaempresa,menoralatasadeinterésquesepagapor los
fondosobtenidosenloscréditos,yelapalancamientofinancieroesneutrocuandolaobtencióndefondos
provenientesdepréstamoslograunatasaderendimientosobrelosactivosdelaempresa,igualalatasa
deinterésquesepagaporlosfondosobtenidosenloscréditos.
8.5.2.Riesgofinanciero
Laempresaqueseapalancafinancieramenteasumeelriesgodenollegaralainsolvenciaeconómicade
nopodercubrirloscostosquegeneranlosempréstitos,debidoquealaumentarloscostosfijos,también
aumentaelniveldeutilidadantesdeimpuestoseinteresesparacubrirloscostosfinancieros.
De allí que la empresa debe decidir el nivel de apalancamiento financiero, con el ries go financiero
aceptable, teniendo en cuenta que el incremento de los intereses financieros estará justificado en la
medidaenqueaumentenlasutilidadesde operacióny lasutilidadespor acción,comoresultadodeun
aumentoenlasventasnetas.
8.5.3.Gradodeapalancamientofinanciero
El grado de apalancamiento financiero (GAF) es la medida cuantitativa de la sensibilidad de las
utilidadesporaccióndeunaempresa,frentealcambiodelasutilidadesoperativasdeesta.ElGAFenun
niveldeutilidadesoperativasdeterminadoessiempreelcambioporcentualenlautilidadoperativaque
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba