Bonos y acciones
| Autor | Evaristo Diz Cruz |
| Páginas | 69-87 |
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CAPÍTULO 4
BONOS Y ACCIONES
El contenido en cuestión se reere a unos conceptos básicos, entre los cuales
se encuentran los nanciamientos de las inversiones, los activos nancieros,
los instrumentos de renta ja y sus factores de importancia, la forma de valo-
rar los bonos, el proceso de valuación, la estructura de mercado de valores y
la interacción entre la oferta y la demanda. Adicionalmente, se incluyen unos
ejemplos.
4.1. Deniciones: bonos y acciones
Los bonos son instrumentos de deuda de largo plazo, entendiéndose el largo
plazo probablemente por dos (2) años, tres (3) años o cinco (5) años. Es decir,
el largo plazo de los bonos es variable y sencillamente lo emiten las empresas
y los gobiernos básicamente para tener dinero fresco. Por ejemplo, son títulos
de deuda en Venezuela los bonos de la deuda pública (por ejemplo, los lla-
mados Global Bond), los cuales se cotizan en el mercado foráneo en dólares
de los Estados Unidos de América y tiene un rendimiento respectivo. Por lo
que se entiende que se reere a una captación de dinero líquido a través de la
emisión de bonos.
Las acciones están asociadas a la emisión del patrimonio de las empresas con
los accionistas. Son certicados de propiedad y participación en el capital de
una empresa. En Venezuela, existió en el pasado un mercado de capitales que
en la actualidad no lo tenemos. Entendiéndose que se trata de oferentes y de-
mandantes que pueden generar un impacto extraordinario en la economía.
Los mercados más importantes de acciones están en el primer mundo, por lo
que representa un ejemplo el mercado ibérico de acciones en España, en Nue-
va York se encuentra todo el movimiento nanciero asociado al mercado de
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capitales y en Inglaterra también existe un mercado de capitales, por nombrar
algunos.
4.2. Características principales de los bonos
Los bonos tienen un valor nominal (también conocido como valor facial), el
cual se reere al monto de efectivo que la organización promete repagar en la
fecha de vencimiento. Al respecto, habrán una fechas previamente acordadas
en el momento de la inversión.
El otro aspecto crucial es la tasa de cupón, la cual representa un porcentaje
del valor nominal y se pagará con una cierta frecuencia (mensual, semestral o
anual), dependiendo de lo que está establecido en el contrato. No debe existir
confusión entre el cupón y el rendimiento del bono, ya que dicho rendimiento,
las tasas de interés y los cupones son cosas distintas.
4.3. Portafolios de inversión
Generalmente, cuando las empresas invierten, crean portafolios de inversión.
Hay un grupo de personas que tienen la necesidad de invertir y otro grupo
que requiere emitir deuda, a los nes de que los inversionistas la compren. Por
consiguiente, es ahí donde se produce un mercado que reeja una interacción
entre la oferta y la demanda. Por lo general, los portafolios de inversión tienen
bonos y acciones. En el primer mundo también se habla de otros instrumentos,
como, por ejemplo, los contratos a futuro y las opciones (opciones de compra
y opciones de venta).
Figura 17. Bonos – Acciones
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