Consideraciones generales para el análisis y la interpretación de los estados financieros
| Autor | Yeimy Luis Cárdenas |
| Cargo del Autor | Profesora de cátedra. Departamento de Ingeniería Industrial de la Facultad de Ingeniería de la Universidad de los Andes (Bogotá, Colombia) |
| Páginas | 47-75 |
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Capítulo 3
Consideraciones generales
para el análisis y la interpretación
de los estados nancieros
Yeimy Luis Cárdenas*
Resumen: Los estados financieros son la principal herramienta para cono-
cer el desempeño histórico y el estado financiero actual de una compañía,
por lo que cobra relevancia saber leer, analizar e interpretar estos informes.
El lector de los estados financieros debe empezar por tener claridad sobre
cuáles Normas Internacionales de Información Financiera () le son apli-
cables a la empresa, identificar el tipo de estado financiero objeto de su lec-
tura: individual, separado, consolidado o combinado, y efectuar un análisis
integral de los estados financieros. El análisis integral es el resultante del
análisis cuantitativo de las cifras de los estados financieros y del análisis
cualitativo de información complementaria, como características del sector
al que pertenece la compañía, regulación aplicable, coyuntura económica
del momento de análisis, normatividad contable, normatividad tributaria,
estructura de gobierno corporativo, entre otros. A su vez, el ejercicio se enri-
quece en la medida en que se analiza información de compañías comparables.
Para hacer
el análisis y la interpretación de los estados financieros, las herra-
mientas cuantitativas de amplio uso y aceptación son: el análisis horizontal,
el análisis vertical y los indicadores financieros. En este capítulo se presentan
los procedimientos para efectuar el análisis horizontal y el análisis vertical, las
consideraciones que se deben tener en cuenta en cada análisis, y se incluye
un ejemplo de aplicación de estas herramientas.
Palabras clave: estados financieros, , análisis horizontal, análisis vertical.
* Profesora de cátedra. Departamento de Ingeniería Industrial de la Facultad de Ingeniería de la
Universidad de los Andes (Bogotá, Colombia). Correo electrónico: yluis@uniandes.edu.co
Administración nanciera
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3.1. Introducción
Es común que los empresarios reconozcan la relevancia del manejo de los
temas nancieros en las organizaciones (Vesga et ál., 2017, p. 28) y una de
las principales maneras para llevar a cabo la adecuada administración nan-
ciera de una compañía es mediante el análisis y la interpretación integral
de los estados nancieros (Nava, 2009).
Entre las herramientas para el análisis nanciero están: 1) el análisis
vertical y horizontal de los estados nancieros; 2) el análisis a partir del
uso de indicadores nancieros; 3) el análisis contable separando los resul-
tados entre actividades de operación y actividades de nanciación; y 4) el
análisis a través de masas nancieras, que consiste en establecer criterios
para consolidar la información contable en grandes masas relacionadas con
la estructura nanciera de la empresa, la liquidez y la rentabilidad (Correa
et ál., 2010). No obstante, el análisis nanciero no se debe limitar a mane-
jar las herramientas existentes, sino que requiere conocer cómo integrarlas
y aplicarlas para dar respuesta a diferentes problemáticas de una entidad
(Contreras y Malatesta, 2018).
El análisis nanciero debe, además de identicar las fortalezas y las
debilidades de una compañía, brindar elementos para medir el impacto de
elementos externos asociados con las oportunidades y las amenazas que
enfrenta la empresa, lo que va a permitir concluir sobre su sostenibilidad
y es esto lo que hace que sea una herramienta estratégica (Arrarte, 2014).
Según lo anterior, este capítulo está compuesto por siete partes. La
primera es la presente introducción. En la segunda, se describen las genera-
lidades de los estados nancieros. En la tercera, se explican las herramientas
de análisis horizontal y vertical de los estados nancieros. En la cuarta, se
presentan las consideraciones para analizar e interpretar el estado de situa-
ción nanciera, el estado de resultados integral, el estado de cambios en el
patrimonio y el estado de ujos de efectivo. En la quinta, se presenta un
ejemplo del análisis nanciero de una compañía hipotética. Finalmente,
en la sexta parte se presentan las conclusiones.
3.2. Generalidades de los estados nancieros
El registro sistemático y estructurado de la información monetaria de las ope-
raciones de una compañía se realiza mediante la contabilidad. Al nalizar cada
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